Trong suốt chiều dài lịch sử, các chính phủ đã tự làm khó mình bằng cách chi tiêu nhiều hơn những gì họ có. Khi thâm hụt trở nên quá lớn, những lựa chọn và giải pháp sẽ rất khó khăn.
Giải pháp của chính phủ
IMM Group: Một giải pháp là tăng thu nhập của chính phủ qua việc tăng thuế. Việc này rất khó được nhân dân hưởng ứng và được thông qua tại các nền dân chủ. Ngay cả ở các chế độ toàn trị, việc tăng thuế cũng là vấn đề. Thuế cao luôn làm giảm năng suất và suy yếu các hoạt động kinh tế. Luôn có một giới hạn cho mức thuế. Nâng thuế suất lên cao quá, người ta sẽ không làm việc. Nâng nó lên cao nữa, người ta có thể sẽ làm loạn!
Một giải pháp tốt hơn nhiều là cắt giảm chi tiêu của chính phủ. Tuy nhiên, cách này còn khó khăn hơn là tăng thuế. Những người có quyền lợi bị ảnh hưởng sẽ không ngần ngại gì bày tỏ thái độ chống đối trong các kỳ bầu cử.
Để tránh cả hai giải pháp bất lợi về chính trị nói trên, một số chính phủ bèn … tuyên bố vỡ nợ, tức là tuyên bố với các nước chủ nợ rằng nước mình không thể hoàn thành các nghĩa vụ liên quan tới khoản nợ!
Với các nhà lãnh đạo chính trị, tuyên bố vỡ nợ có thể gây lúng túng. Để tránh điều này, nhiều chính phủ chọn cách đơn giản là in thêm tiền để trả nợ, nghĩa là né tránh nghĩa vụ trả nợ bằng cách chấp nhận lạm phát. Do lạm phát là thứ dễ chấp nhận nhất, đó sẽ là giải pháp thường xảy ra nhất! Nhưng tuy dễ dàng trước mắt, về dài hạn hậu quả sẽ là khôn lường nhất.
Tiết kiệm không còn an toàn
Lạm phát chẳng qua là một biện pháp dịch chuyển tài sản từ những người đang có khoản tiết kiệm sang những ai đang nợ. Khi siêu lạm phát, hay lạm phát phi mã xảy ra, giá trị đồng tiền sẽ bị giảm thiểu tới mức thấp nhất, khi đó, toàn bộ những gì tiết kiệm được sẽ biến mất, đồng thời, toàn bộ khoản nợ cũng sẽ biến mất theo.
Tuy nhiên, những ai sở hữu các loại tài sản khác sẽ không bị ảnh hưởng, vì khi lạm phát diễn ra thì giá trị danh nghĩa của những tài sản khác, chẳng hạn như bất động sản, sẽ tăng lên. Điều này đã từng xảy ra nhiều lần, tại nhiều quốc gia trong chiều dài lịch sử Pháp (thập niên 1790), các bang miền Nam nước Mỹ trong thời Nội chiến (1861-1865), Đức (thập niên 1920), Hungary (thập niên 1940), Argentina và Brazil (thập niên 1970 và 1980), và gần đây nhất là Zimbabwe. Chúng ta cần nhìn nhận các khả năng này và có giải pháp để quyết định các khoản đầu tư của mình.
